Алехо Червонко, директор за инвестиције у америчка тржишта у развоју у компанији UBS Global Wealth Management, рекао је да „недавни скок цена венецуеланских обвезница представља прилику за смањење изложености, а не за повећање ризика“.
Венецуела је постала омиљено изненађење за инвеститоре у обвезнице, са обвезницама деноминираним у доларима које остварују принос од преко 80%, постављајући земљу као лидера међу тржиштима у развоју ове године.
Најновија фаза раста обвезница почела је у септембру, када су Сједињене Државе напале бродове у Карипском мору код обала Венецуеле. Након тога, амерички председник Доналд Трамп је појачао своју реторику против владе председника Николаса Мадура, потврђујући да је овластио ЦИА за спровођење тајних операција у Венецуели.
Инвеститори указују да би политичка промена у земљи могла пореметити дуго очекиване преговоре о реструктурирању дуга, омогућавајући ликвидност ових изузетно јефтиних обвезница, чија се вредност скоро удвостручила ове године, иако су и даље испод 30 центи по долару — у зони високе рањивости.
Међутим, Polymarket, који корисницима омогућава улоге на стварне догађаје, показује да вероватноћа војног сукоба између Сједињених Држава и Венецуеле до краја 2025. године износи 30% (у поређењу са 70% крајем прошлог месеца).
Јужноамерички произвођач нафте престао је да сервисира међународне обвезнице 2017. године, а цене су се годинама колебале у зависности од односа Вашингтона и Каракаса.
Ерик Мејерсон из шведске финансијске групе СЕБ рекао је да обвезнице које се још увек тргују „омогућавају инвеститорима да се у пракси кладе на евентуално реструктурирање дуга кроз политичке промене“.
Међутим, они који се кладе на Венецуелу су и раније трпели губитке. Обвезнице су последњи пут достигле своје тренутне нивое 2019. године, али следећа фаза раста, према речима инвеститора, није сасвим извесна.
„Верујемо да недавни раст цена венецуеланских обвезница представља прилику за смањење изложености, а не за повећање ризика“ — рекао је у извештају Алехо Червонко, директор за инвестиције у америчка тржишта у развоју у компанији UBS Global Wealth Management.
Червонко је додао да чак и ако би Сједињене Државе ублажиле санкције, „Венецуела већ осам година није измирила своје обавезе и суочава се са једним од најсложенијих реструктурирања сувереног дуга у модерној историји“.
Са уразноличеним портфолиом суверених обвезница деноминираних у доларима које нуде добит између 4% и 7%, Червонко је изјавио да је „чекање на решење проблема венецуеланског дуга далеко од бесплатног“.
Неисплаћени дуг Венецуеле износи приближно 60 милијарди долара у неизмиреним обвезницама, а та бројка скаче на скоро 150 милијарди долара када се урачунају камате, кредити Petróleos de Venezuela S.A. (PDVSA), арбитражне одлуке и обострани дуг, према извештају Ројтерса.
Извор: Banca y Negocios
